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白酒板块集体爆发领涨两市,报复性反弹还是调整结束?

第一财经 2021-04-16 17:03:37

作者:齐琦    责编:钟强

4月16日,白酒概念股集体爆发,领涨两市

4月16日,白酒概念股集体爆发,领涨两市,板块指数自近期低点已反弹逾15%。截至收盘,伊力特(600197.SH)、青青稞酒(002646.SZ)、老白干酒(600559.SH)涨停,水井坊(600779.SH)、金种子酒(600199.SH)涨幅均超过8%,洋河股份(002304.SZ)上涨逾6%。板块中仅山西汾酒(600809.SH)收跌。

Wind数据显示,从主力资金净流入个股来看,老白干酒、贵州茅台获净买入逾8亿元,五粮液获净买入超6亿元。

春节后白酒板块遭大调整,重仓白酒的基民,因持有收益涨一天跌一天,而形容日子“猫一天,狗一天”。当前机构认为白酒板块基本面趋势向好,业绩催化仍在继续,接下来白酒板块怎么走?

大调整结束了吗?

受部分资金调仓、消费税预期再起以及市场整体走弱等因素影响,白酒板块近期跑输市场。

东方财富Choice数据显示,截至目前,春节之后股价出现逾10%回调的白酒股超过10只。其中,洋河股份股价下跌超30%,贵州茅台股价回落幅度超过20%。

节后白酒股价持续下探,令不少抱团基金的业绩遭遇重创,一些重仓白酒的“顶流”基金经理甚至发“道歉”信致歉回撤,并建议基民长期持有以尽量保证基金流通的持续性。

尽管股票遭遇减持,但从目前发布财报的上市酒企业绩来看,仍呈现上扬态势。

公开信息显示,贵州茅台2020年实现营收949.15亿元,同比增长11.10%;实现归母净利润466.97亿元,同比增长13.33%。金徽酒2020年实现营收17.31亿元,同比增长5.89%;实现归属于上市公司股东的净利润为3.31亿元,同比增长22.44%。

作为多位“爱酒”基金经理的重仓标的,水井坊一季度净利预计增加约2.28亿元,同比增长约119.7%;营业收入与上年同期相比增加约5.11亿元,同比增长约70.2%。

根据水井坊披露的公司最新十大股东情况,招商中证白酒指数、泓德睿泽混合、易方达中小盘、泓德战略转型以及泓德瑞兴三年期这5只公募基金在列。

消息面上,4月16日下午,贵州省人民政府副省长陶长海表示,“十三五”期间,贵州白酒产业年均增速达到12.7%,白酒产业工业增加值占全省工业的比重达到30%。去年贵州白酒产量已占比全国白酒行业的30%,实现了全国白酒行业40%以上的利润。

会议上,贵州省工业和信息化厅党组副书记、副厅长敖鸿提到,计划到2025年打造贵州"白酒雁阵",推进3~5家企业上市,形成"百亿产值、千亿市值"的企业梯队。茅台集团董事长高卫东也表示,贵州要打造成为世界一流产区,就要聚力做强贵州白酒品牌集群。

基民落袋为安

对于当前白酒投资价值是否重新凸显,基民普遍持谨慎态度。

“跑了跑了”、“糟糕,忘记跑了”,面对今日白酒板块大涨,某基金销售平台讨论区内,基民们纷纷选择落袋为安。

 

奶酪基金董事长、基金经理庄宏东对第一财经记者分析称,高端白酒的确是一门难得的好生意,毛利高、竞争格局良好,现金流稳定,特别是品牌力强的酒企,长期供不应求,具备强大的市场定价权。如果站在长期投资的角度,深度回调后可以考虑介入。

招商基金量化投资部副总监侯昊发表市场观点指出,从当前位置看,白酒板块基本面趋势向好,业绩催化仍在继续,上半年白酒板块业绩仍有望超预期。他表示从近期市场情况看,龙头白酒批价稳定,继续执行拆箱政策,供需偏紧,部分生肖、精品产品的经销渠道量转移到直销渠道,进一步提升利润空间,其他高端白酒批价坚挺,部分区域批价站上千元,库存基本在1个月以内,挺价趋势延续。

估值方面,帆贝投资创始人吴清扬近日在路演中直言,像去年年底那样的估值,白酒根本就不配!10%~15%的成长行业,却坐拥70~100的PE,这是不合理的。茅指数下跌核心在于过度追捧,他认为白酒板块估值消化难度较大。

鹏华酒基金经理张羽翔也观察到整个白酒板块的估值异动情况。他分析称,2020年白酒板块估值持续上移,指数的估值上升较高,不断创下历史新高。以茅台为例,其最高估值达到70倍,确实有些偏高。但是经过一段时间的下杀,当前估值在50倍左右。按照他的分析,预测2021年茅台的估值大概在40~45倍。

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